Високе тржишне вредности и растући дугови повећавају ризике у сектору вештачке интелигенције. Фонд упозорава и на трошкове државног задуживања и претњу великих сајбер напада.
Нагли пад цена акција компанија повезаних са AI могао би да се прелије на тржишта широм света и угрози глобалну финансијску стабилност, упозорио је Међународни монетарни фонд.
Како за Гардијан пишу Хедер Стјуарт из Бангкока и Калина Макортоф из Лондона, ММФ је у свом полугодишњем Извештају о глобалној финансијској стабилности издвојио изузетно високе процењене вредности AI компанија и њихове све веће дугове као један од разлога за појачане ризике у систему.
ПОВЕЗАНЕ ВЕСТИ
– Последице корекције на AI тржишту могле би да буду глобалне – упозорио је Фонд. Поред Сједињених Америчких Држава, најизложенија би била азијска тржишта. Велика Британија и еврозона могле би да буду нешто заштићеније, али би инвеститори који поседују америчку имовину ипак претрпели последице.
Атанасиос Вамвакидис, заменик директора ММФ-овог Одељења за монетарна питања и тржишта капитала, нагласио је приликом представљања извештаја да је изложеност остатка света америчкој имовини, нарочито у сектору AI, већа него икада.
– То данас подржава светску економију кроз ефекат раста богатства, али би корекција тржишта могла да има широке последице – рекао је Вамвакидис.
Три претње финансијској стабилности
Пад AI акција један је од три истакнута ризика које је ММФ препознао. Преостала два су раст трошкова државног задуживања и могућност великог сајбер напада. Фонд их описује као могуће краткорочне окидаче наглог пооштравања услова финансирања и потреса на тржиштима.
Анализа посебно указује на међусобну повезаност великих AI компанија и високо задуживање којим се финансирају улагања у тај сектор.
ФОТО: Компас/Илустрација– Слабија или мање одржива улагања и профитабилност у AI могли би да изазову корекцију цена повезане имовине, додатно појачану растућим задуживањем, концентрацијом изложености и кружним финансијским аранжманима – наводи се у извештају.
Такво преиспитивање вредности компанија могло би да доведе до наглог смањења инвестиција, пада берзанских цена и тежег приступа финансирању, са последицама широм света.
Седам највећих технолошких компанија, познатих као величанствена седморка – Алфабет, Амазон, Епл, Мета, Мајкрософт, Нвидиа и Тесла – чини више од 35 одсто америчког берзанског индекса S&P 500. Пре десет година њихов удео износио је 12 одсто, док је њихова укупна тржишна капитализација у последње две године порасла за више од 50 одсто.
Огромна улагања, неизвесни добици
ММФ истовремено упозорава да је све више показатеља да успешно увођење AI можда не захтева инвестиције размера које тренутно предузимају највеће инфраструктурне компаније. Потенцијални економски добици такође би могли да буду мањи од очекиваних.
Реч је о компанијама које граде основну инфраструктуру за развој и примену AI, укључујући огромне центре за обраду података. Међу њима су Амазон веб сервисиз, Гугл, Мета и Оракл.
ФОТО: Компас/ИлустрацијаАкције произвођача полупроводника пале су у уторак пошто је челник Бродкома многе инвеститоре у AI упоредио са коцкарима у казину. Јужнокорејске технолошке компаније погодили су и извештаји да кинески произвођач меморијских чипова CXMT остварује значајан напредак у развоју нове архитектуре чипова.
Фонд је издвојио и раст задуживања који подупире садашњи инвестициони талас, али би могао да појача последице пада. То обухвата дугове самих компанија, улагања хеџ фондова и мале инвеститоре који позајмљују новац како би шпекулисали акцијама AI компанија.
У случају пада тржишта предвођеног AI сектором, такво задуживање повећава опасност од принудне продаје и наглих осцилација цена акција.
Кружно финансирање и сајбер ризици
ММФ указује и на распрострањеност кружних финансијских аранжмана, који повезују снажније AI компаније са слабијим партнерима у истом сектору. Такви односи могли би додатно да појачају последице корекције цена акција.
Фонд је у последње три године идентификовао трансакције вредне 300 милијарди долара између великих инфраструктурних компанија и слабијих AI фирми. Оне су допуњене дугом од 650 милијарди долара, уз будуће финансијске обавезе од 1,4 билиона долара.
ФОТО: Компас/ИлустрацијаУ Лондону је Никхил Рати, извршни директор британске Управе за финансијско пословање, позвао мала предузећа у финансијском сектору да размотре осигурање од сајбер претњи повезаних са AI.
Пред одбором британског парламента за финансије рекао је да неће све компаније имати средства за приступ најнапреднијим AI моделима, попут Антропиковог модела Mythos. Приступ том моделу ограничен је после навода да брзо открива слабости у сајбер безбедносним системима државних институција и компанија.
– Једна порука коју бих упутио сваком малом предузећу јесте да размисли о томе да обезбеди осигурање – поручио је Рати.
